99www免费人成精品,亚洲精品黑牛一区二区三区,国产乱码在线

　　隨著A股上半年收官，從“最抗跌”到“最能漲 ”的銀行板塊表現也浮出水面——盡管上周五突然轉向大跌3% ，但銀行板塊上半年整體漲幅仍在各行業中排在前二位，年初至今漲幅超過13%。板塊個股中，有近30只個股漲幅超過10% ，其中10只漲幅超過20%，浦發銀行、青島銀行則漲超30% 。

　　在一片“漲”聲中，銀行股在今年上半年刷新多項紀錄。比如，中證銀行指數繼2007年之后再次站上8000點，A股銀行板塊總市值首次突破10萬億元，多只銀行個股股價刷新歷史新高的次數在10次甚至20次以上。數據顯示，截至7月1日上午收盤時，中證銀行指數為8185.62點，較前一交易日上漲1.76% 。

　　隨著股價越來越貴，市場對銀行股未來走勢的分歧也不斷加劇，上周五的罕見大跌則加劇了這一分歧。從機構觀點來看，盡管銀行股估值已升至高位，但在不確定性加劇的低利率時代，依然不乏對銀行股看多的聲音，支撐因素包括高股息、基本面趨穩、險資加倉、公募基金增配等。不過，也有機構人士提示，銀行股投資終究要回到基本面，要警惕非理性炒作情緒。

　　銀行股的上半年：有個股刷新20次新高，轉債退出加速

　　截至6月30日收盤，上市銀行總市值已超過14.5萬億元。其中，A股銀行板塊總市值為10.97萬億元，較年初時的9.43萬億元增加了1.54萬億元。

　　市值飆升背后，中證銀行指數年初至上半年末漲幅接近13%，截至6月30日收于8043.94點，距2007年高位僅一步之遙；申萬一級銀行指數則漲了13.10% ，在31個申萬一級行業中僅次于有色金屬。42只個股中，僅鄭州銀行（002936.SZ）年初至今跌近2%，其余個股全部飄紅。

　　具體看個股表現，A股上半年有29只銀行股漲幅超過10% ，其中10只個股漲幅超過20%，更有兩只個股漲幅超過30%，分別是浦發銀行（600000.SH)（34.89%）、青島銀行(002948.SZ)（32.43%）。此外，興業銀行(601166.SH）、江蘇銀行（600919.SH）漲幅也超過25% 。

　　在這期間，包括六大國有銀行及光大銀行（601818.SH)、浦發銀行、華夏銀行(600015.SH)等股份行在內，有約20只銀行股股價刷新歷史新高。另據華夏基金統計，江蘇銀行、成都銀行(601838.SH)、浦發銀行等個股股價年內刷新歷史新高次數均在20次以上，工商銀行(601398.SH) 、建設銀行（601939.SH）等銀行股股價年內刷新歷史新高次數也超過10次。

　　隨著正股股價節節攀升，銀行轉債在今年上半年掀起“強贖潮” ，退出加速。6月23日晚間，齊魯銀行（601665.SH）發布提示性公告稱，該行股票自6月3日至6月23日的15個交易日中已有10個交易日的收盤價格不低于“齊魯轉債 ”當期轉股價格的130%（含130% ，即6.5元/股），若在未來15個交易日內該行股價仍有5個交易日的收盤價不低于6.5元/股，將觸發“齊魯轉債”的贖回條款。

　　在此之前，已有蘇行轉債、杭銀轉債、南銀轉債先后因股價持續上漲觸發強贖，其中蘇行轉債已在一季度完成退市。加上中信轉債在今年3月到期摘牌，年內銀行可轉債退出市場明顯加速。

　　不過，6月27日（上周五），銀行板塊罕見大跌，A股42只銀行股全線飄綠。其中，18只個股跌幅超過3% ，杭州銀行（600926.SH）、青島銀行、重慶銀行（601963.SH）全天跌幅在4%以上。6月30日，在A股三大指數全線上漲、兩市超3800只個股上漲情況下，銀行股繼續微跌，個股跌多漲少。

　　今年上半年，港股內銀股也有不錯表現，這使得A/H股溢價率持續收窄。據中金公司報告，截至6月27日，銀行A/H溢價率為25%，較2024年初60%左右的峰值水平已下降35個百分點。與此同時，A股不同類型銀行的股息率也呈現收斂態勢。

（42只銀行股今年上半年漲跌表現）

　　利好VS利空

　　在銀行股上半年的走勢背后，是一系列外部、內部因素牽動著市場情緒。

　　回顧來看，2025年一季度財報表現低于預期、美國對等關稅政策等一度帶動銀行板塊回調，但短暫調整并未改變上漲趨勢。尤其在外部不確定性增加的背景下，銀行股很快又成為震蕩市中避險資金的“心頭好”，一路從“最抗跌 ”成為“最能漲”。

　　在銀行股持續上行過程中，高股息仍是最具吸引力的支撐因素。隨著新一輪存款利率下調，一方面關于“到銀行存款不如買銀行股”的討論也進一步升溫；另一方面，此輪存款利率降幅罕見超過LPR(貸款市場報價利率），也被市場視為監管呵護銀行凈息差的重要信號。

　　5月20日，存款利率和LPR迎來同比下調，其中國有大行中長期定存利率再降25個基點（BP），三年期和五年期品種掛牌利率分別降至1.25%和1.3% ，一年期定存利率首次降至1%以下，活期存款利率則跌破0.1%。

　　從銀行股股息率來看，盡管多數銀行股息率已隨股價持續上行有所下降，但截至6月30日，A股銀行股股息率中位數仍在4%以上，僅2家銀行股息率在2%以下。另從分紅派息來看，今年銀行分紅時間安排較往年明顯提前，目前已完成或已披露派息安排的上市銀行已有26家。

　　在這一背景下，來自買方的強大資金力量則為銀行股上漲提供了更大的想象空間。在監管持續推進長線資金入市背景下，最受關注的是保險資金和公募基金。長江證券研究所統計數據顯示，截至6月20日，年內共有7家保險公司舉牌19次，其中有9次為銀行股。

　　證監會在5月上旬發文推動公募基金行業由重規模向重投資者回報改革轉變，也成為不少機構看多銀行股的重要依據?？紤]到滬深300等寬基指數為公募偏股基金主要的業績基準，有機構分析稱，未來偏股型基金對權重股的青睞度有望進一步提升。比如，東方證券此前報告曾提到，當前主動型公募基金低配銀行股，增量資金流入銀行股可期，主動型公募基金對銀行板塊邊際定價權有望增強，驅動板塊實現超額收益。

　　此外，財政部發行特別國債為國有大行注資事宜在今年上半年落地完成。建設銀行、中國銀行、交通銀行、郵儲銀行四家國有大行通過定增完成了5200億元募資，其中財政部出資5000億元。業內普遍認為，大行注資落地雖短期有股息攤薄作用，但這將緩解國有大行資本補充壓力，強化風險抵御能力和服務實體經濟實力。

　　中泰證券研究所所長、銀行業分析師戴志鋒表示，本輪大行資本補充可至少支撐未來五年增長，未來中小銀行資本補充進程可能也會加快。

　　展望下半年：銀行股太貴了嗎

　　雖然多數銀行股仍處于破凈局面，但估值相較歷史已處于高位。展望下半年，市場分歧加劇，尤其在上周五銀行股突然大跌的背景下，關于銀行股是否“太貴了 ”的討論升溫。

　　對于上周五的板塊調整，市場普遍認為與一則傳聞有關，即有大型保險機構高管在股東會上透露，過去一年該公司持續加大高分紅股票配置比例，高分紅OCI（其他綜合收益）資產配置比例已占二級權益投資總持倉30%左右。此外，投資團隊正在持續加大深度研究和投資科創板企業。

　　華夏基金策略團隊認為，今年以來全球宏觀事件頻發，在市場風險偏好下移的背景下，獲取穩定的絕對收益成為主流投資選擇，上半年銀行板塊絕對收益、相對收益明顯。而隨著半年末來臨，短期或有止盈資金出清壓力。疊加近期科技成長主題板塊表現活躍，市場風格切換頻繁，行業“蹺蹺板”效應較為突出。

　　但該團隊同時表示，銀行股雖然短期波動加大，但長期配置機會依然值得關注。“盡管臨近半年末短期存在一定止盈壓力，但在當前低利率環境下，銀行板塊整體基本面較為穩健，高股息、低估值特征突出；海外不確定性因素仍存，一旦不穩定因素發酵，銀行可能再度受避險情緒推動上行；另外，后續長線資金仍有望持續流入。”華夏基金策略團隊稱。

　　該團隊進一步分析表示，在金融工具新會計準則（IFRS 9）要求下，險資對高股息權益資產的配置需求依然較大，且隨著險資運用余額不斷增長，銀行股仍能持續迎來保險資金的流入。公募基金也有望在新規下提升銀行股配置，從2024年公募基金的行業配置情況來看，銀行公募基金配置權重為3.84% ，占滬深300權重為13.67%，低配程度(滬深300權重-公募基金配置權重)為9.83個百分點，顯著高于其他行業，存在嚴重低配。

　　中信證券報告也稱，下階段看，公募新規的正向影響，疊加險資對穩定回報型權益資產需求的延續，機構增配空間仍存?！百Y金面是長邏輯，短期夯實板塊估值下限，而重估凈資產則是銀行股投資的核心邏輯。 ”中信證券銀行業分析師肖斐斐在報告中表示。

　　不過，多位受訪人士對第一財經表示，銀行股的投資邏輯終究要回到基本面，看到機會的同時也要警惕非理性炒作。當前，凈息差收窄、資產擴張減速、不良率尤其零售不良抬頭等依然是銀行業不可忽視的風險因素。

　　戴志鋒認為，近年來銀行業零售不良率抬升，但零售不良規模僅占3成。他表示，銀行底層資產風險有兜底，資產質量穩健，基本面從“順周期”轉為“弱周期”。加上板塊業績和股息率穩定性強，資本補充渠道增加，投資面也正從“順周期”轉為“弱周期 ”。

　　中金公司銀行業分析師張帥帥也表示，接下來依然看好銀行板塊的相對收益和絕對收益，且預計H股表現將好于A股。不過，建議從銀行負債能力、區域紅利及組織效率等角度篩選銀行股，更多關注盈利能力及其穩定性。

（文章來源：第一財經）

你可能想看：

杠桿配資炒股:配資炒股網股票-最高2.6萬億元！2025全球獨角獸榜單出爐！

股票如何加杠桿:股票配資交流論壇-什么信號？銀行股全線下跌這兩個板塊異動大漲！

銀川股票配資:有杠桿的股票交易平臺-“胖東來白酒”現身澳洲超市售賣286元？胖東來回應：未與任何海外渠道合作

股票配資安全:股票配資合作-A股三大指數漲跌不一有色金屬板塊走強、銀行領跌

股票杠桿交易平臺哪個好:五倍股票杠桿-美英達成貿易協議條款含進口汽車配額和鋼鋁關稅

股票10倍杠桿:比較好的股票配資平臺-新存1000萬元以上可為客戶子女推名企實習興業銀行工作人員回應：屬實實習期內資金不得轉移